國際收支平衡對全球經濟交易的重要性

2025年4月12日

什麼是國際收支平衡（BOP）？

國際收支平衡（Balance of Payments, BOP），又稱為國際支付平衡，是一份在特定期間內（例如一季或一年）記錄一個國家與世界其他地區之間所有交易的報表。它總結了一個國家的個人、企業和政府機構與外國個人、企業和政府機構之間所完成的所有交易。

國際收支平衡的交易包括商品、服務與資本的進出口，以及轉移支付，如對外援助與匯款。一國的國際收支與其淨國際投資部位共同構成其國際帳戶。

國際收支平衡將交易劃分為兩個帳戶：經常帳與資本帳。有時資本帳又稱為金融帳，而資本帳狹義上是指一項獨立、通常數量很小的帳目。經常帳包含商品、服務、投資收益與當期轉移支付等交易。

資本帳廣義上包括金融工具交易與中央銀行儲備；狹義上則僅限於金融工具的交易。經常帳會納入國民生產總值的計算，而資本帳則不會。

如果一國出口某項商品（經常帳交易），當這項商品獲得付款時，該國實際上也等同進口了外國資本（資本帳交易）。若一國無法透過出口資本來支付其進口，那就必須動用其外匯儲備。這種情況常被稱為國際收支赤字，使用的是不含中央銀行儲備的狹義資本帳定義。然而，從廣義定義來看，國際收支平衡理論上必須加總為零。

在實務上，因為難以精確統計一國與世界其他地區的每一筆交易，加上外幣轉換造成的差異，統計誤差會產生。

只要資本帳以廣義定義，國際收支平衡中所有交易的總和必須為零。原因在於經常帳中的每一筆貸方必然對應資本帳中的借方，反之亦然。

在19世紀以前，國際交易以黃金計價，對於經歷貿易赤字的國家幾乎無彈性可言。當時經濟成長緩慢，主要透過促進貿易順差來強化國家財務狀況。然而各國經濟並未高度整合，因此即便貿易嚴重失衡，也較少引發危機。隨著工業革命推進國際經濟整合，國際收支危機開始更頻繁地發生。

大蕭條導致各國放棄金本位制度，並進行貨幣競貶；但自二戰結束至1970年代期間，由Bretton Woods體系建立起的制度，導入可兌換黃金的美元，並以固定匯率與其他貨幣掛鉤。

然而，隨著美國貨幣供給增加與貿易赤字擴大，政府無法再以黃金兌換外國央行持有的美元儲備，該體系最終被放棄。

自Nixon Shock（即終止美元兌換黃金的事件）以來，各國貨幣開始自由浮動，意味著若某國面臨貿易赤字，可透過囤積外匯儲備等方式壓低本幣匯率，使其產品更具吸引力，進而提升出口。

隨著資本跨境流動性提高，有時會發生國際收支危機，引發劇烈的貨幣貶值，例如1997年東南亞國家的金融危機。

在全球金融海嘯期間，多國進行貨幣競貶，試圖刺激出口。當時全球主要央行皆實施極度寬鬆的貨幣政策。這導致其他國家的貨幣，特別是新興市場國家的貨幣，相對美元及其他主要貨幣升值。

這些國家為支持出口，尤其是當全球需求停滯不前時，進一步放寬貨幣政策。

國際收支與國際投資部位的數據，對於制定國內與國際經濟政策至關重要。國際收支中的某些面向，例如支付失衡與外國直接投資，是一國政策制定者特別關注的重要議題。

儘管一國的國際收支在經常帳與資本帳之間必然會達成平衡，但不同國家之間的經常帳仍可能出現失衡。2022年，美國擁有全球最大的經常帳赤字，約為9,720億美元；中國則擁有全球最大的順差，約為4,020億美元。

各國經濟政策往往針對特定目標，這些目標會進一步影響國際收支。例如，一國可能制定專門吸引某特定產業外資的政策，另一國則可能試圖壓低本國貨幣匯率，以刺激出口並累積外匯儲備。這些政策的效果最終都會反映在國際收支的數據中。

來自外國來源的資金流入一國，會作為貸方記錄在國際收支中；從一國流出的資金則作為借方記錄。例如，假設日本向美國出口100輛汽車，日本會將這100輛汽車的出口記為貸方，而美國則將這筆進口記為借方。

計算國際收支的公式為：

經常帳 + 資本帳 + 金融帳 + 調整項目（平衡項） = 0

國際收支是指一國與世界其他地區在某段時間內所有交易的總合。國際收支有三個主要組成部分，包括經常帳、資本帳與金融帳。經常帳必須與資本帳與金融帳達成平衡。

國際收支是一份總結一國在特定期間內資金流入與流出的報表。它提供了可用以制定經濟政策與優先事項的重要數據，而這些政策的影響也會隨著時間反映在國際收支之中。