當你投資積蓄時，直覺可能會讓你損失金錢。
重點摘要
當你投資辛苦賺來的積蓄時，直覺可能會對你不利。
你的直覺會告訴你，在股市下跌時賣出，股市上漲時買入。
這意味著低賣高買，這將降低你的回報。
相反地，你應該多樣化投資、減少成本，並且別過度關注市場波動。
從2014年至2023年，美國的共同基金與交易型開放式指數基金（ETF）每年平均提供約7.3%的利潤。然而，個別投資者平均僅從這些基金中獲得不到6.3%的回報，這之間差了約1.1%（根據2024年Morningstar報告）。這意味著投資者在無意中損失了潛在收益。
為什麼投資者從他們購買的基金中獲得的回報較少？
不，這不是因為費用或隱藏成本，這些大多已包含在回報內。投資者錯過了部分利潤，而這種情況已持續很久。舉例來說，從2012年到2021年，基金平均每年提供11%的利潤，而購買這些基金的個別投資者平均每年獲得9.3%的回報，差距高達1.7%。
這個差距聽起來或許不大，但隨著時間的推移，它會不斷累積。如果你在2012年1月投資$10,000於一個普通的美國基金，到了2021年12月，你會有將近$28,500。而如果你像一般投資者那樣操作，最終你只會有約$24,350，這意味著你損失了超過$4,000的潛在收益。
這是為什麼呢？答案深藏在你的大腦裡。
你的大腦與投資：高買低賣的陷阱
人類大腦有多種學習方式，但最重要的一種可能是「增強學習」。如果某件事情有用，就重複做；如果沒用，就不要再做。這種學習方式對於不把手放進火裡或挑選餐廳的喜好十分有效，但在快速變化、複雜的環境中，例如股市、當前的商業世界或個人關係，這種方式並不適用。
根據Morningstar的數據，如果你在2014年1月購買了一支基金並持有到2023年12月，平均每年會有7.3%的回報。但大多數投資者並沒有這樣做，典型的投資者會在特定時點買入或賣出基金。許多投資者在基金表現良好時買入，表現不佳時賣出。
換句話說：高買低賣。這顯然不是高回報的配方，但非常符合人性！如果你曾經投資股市，你可能會密切關注財經新聞，畢竟你的錢在裡面。當壞消息來臨時，你的大腦會告訴你趕緊賣出，因為你正在賠錢！而當好消息來臨時，大腦又會催促你趕快買入，因為你錯過了獲利的機會！這樣，你就高買低賣。
我們的直覺不適應於金融投資。如果你聽從直覺，在投資時你總會感到不安。市場下跌時，你會覺得因為決策失誤而虧錢。而當市場上漲時，你會懊悔自己沒投資更多或選擇更好的股票，認為自己的決策依然不夠好。
投資的經驗法則
除非你是金融業的專業人士，否則你最好遵循一些簡單的真理。
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如果你無法承擔風險，就不要承擔它。在短期內，股市會上下波動，即使歷史上它的整體趨勢是向上的。市場危機會再度發生。如果你在某個特定時刻絕對需要這筆錢（例如退休、大宗購買等），但在此之前市場崩盤，那將讓你承受極大的損失。如果你無法承擔這個風險，就不要參與股票市場。選擇低回報但安全的方式（如購買美國國債）。
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你可能在財務上能承受風險，但心理上無法。如果你經常查看你的股票，發現市場的起伏讓你感到壓力重重，你可能會做出錯誤的決策，甚至影響你的心理健康。如果失去四分之一的投資讓你難以接受，那麼你可能更適合不進入股票市場。選擇低回報換取內心的平靜並沒有什麼錯！
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如果你決定投資，選擇簡單、無趣且多元化的基金。不要被報告中的「下個大熱門」或某個你不了解的產品驚人的回報率所迷惑。如果未來的回報可能非常高，那麼風險也一定很高。而如果過去的回報率很高，那麼你現在購買的價格也一定很高。忘掉這些，選擇那些盡可能追蹤整體股市的高度多元化基金。獨立的投資建議可能會有所幫助，或者你可以閱讀像Tim Hale的《Smarter Investing》這樣的書籍。
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不要被某些基金經理的所謂表現所打動。研究一再證明（例如Clare等人，2016年），只有極少數的基金經理能夠準確把握市場時機（低買高賣），而你挑到這些少數幸運者的機會並不大。沒有人有水晶球，如果你追逐這些「明星」基金經理，你最終只會再一次高買低賣，當他們表現不佳時你會賣出。
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小心費用與管理費！大多數主動管理的基金無法擊敗市場的一個原因是它們的成本過高。選擇那些只追蹤知名市場指數且成本低的基金，例如交易型開放式指數基金（ETF）。管理費隨著時間的推移會積累，侵蝕你的回報。始終檢查並減少所有費用，任何超過1%的費用（總和）可能都太高了。
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最後，投資後盡量少看市場走勢（在合理範圍內）。市場會起起落落。你的大腦會不斷告訴你在市場下跌時賣出，市場上漲時買入。不要聽從它。決定一個你能接受的合理投資策略，儘管這很難，但不要太頻繁查看你的投資組合。
